【煤市资讯】2021年中国煤炭行业供需投资市场分析预测

2021年中国煤炭行业供需投资市场分析预测

（作者：王 祥）

中国是世界最大的产煤国，约占世界产量的一半，煤炭储量名列世界第一位，是一个名副其实的煤炭大国。

煤炭在中国经济社会发展中占有极重要的地位，煤炭是国民经济的重要支柱产业，全国70%的工业燃料和动力、80%的民用商品能源、60%的化工原料都由煤炭提供。

中国煤炭资源丰富，北方包括内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南等煤炭资源量大于1000亿吨以上，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。南方包括贵州、云南、四川等煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上，其探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。

一、2020年煤炭市场行情回顾

2020年突如其来的一场疫情，让煤炭供给紧张，但是年后煤矿企业随着复工复产，产量不断增加，使原本不平衡的供需逐步达到紧平衡。

在产量方面，全年煤炭产量达到38亿吨，同比增长0.5亿吨，同比增长1.3%，2020年1-10月煤炭产量实现了正增长，这是在疫情影响下很喜人的一个成绩。

在进口方面，全年煤炭进口量下降至2.7-2.9亿吨，2020年 1-10月进口2.53亿吨，同比下降8.3%。

在需求方面，全年煤炭消费约为39.6亿吨，同比下降0.1亿吨，同比下降 0.3%。2020年1-10月消费32.5亿吨，同比下降 0.6%，但全年煤炭主要消费行业已经恢复至正常水平。

在价格方面，动力煤价格已度过寒冬，自9月份以来煤价已经超过去年同期水平。动力煤价格先下降后回升，截止11月30日超过去年同期水平，全年均价同比下降20-30元/吨。但焦煤价格仍低于去年同期水平，截止11月30日仍略低于去年同期水平，全年均价同比下降200-300元/吨。

二、煤炭产业发展中的影响因素

1、疫情短期影响，产量弹性逐步恢复

受疫情的影响，使煤炭生产企业的人员、原材料等难以到位，导致煤炭产量下降，特别是2020年年初产量，1-2月煤炭产量下降6.3%，3-4月上游复工复产加快恢复。短暂影响后，在保供应政策支持下，3、4月原煤产量同比分别增长 9.6%、6%，6-9月煤炭生产稳中有降，考虑需求整体缓慢复苏，但2020年1-10月煤炭产量仍实现正增长，供给弹性逐步恢复。

2、受市场影响，煤炭生产积极性下降

随着煤矿库存量的饱和，再加之煤炭市场需求不旺，产能建设超前，进口规模增大，在这诸多重因素的影响下，国内煤炭市场供大于求的矛盾日益突出，使价格下滑，使效益下降，最终直接导致煤炭企业经营、成本等方面压力加大，煤炭企业生产积极性有所下降。

3、受政策调控，非法产量得到遏制

近年来国家对非法违规煤炭企业加大整治力度，对违法违规生产建设煤矿、不安全生产煤矿、超能力生产煤矿等严格整治，并限制劣质煤炭生产与消费，使原来煤炭产量盲目增长的势头得到了有效遏制，使原煤产量大幅度下降。

4、晋陕蒙产量维持不变，内蒙受“倒查 20年”影响较大

从统计数据来看，2019年晋陕蒙三省合计原煤产量 26.4亿吨，占全国原煤产量的70.50%。2020年1-10月份，晋陕蒙三省产量占比为71%，原煤生产继续向晋陕蒙集中。但产煤大省内蒙古的产量却明显下降，主要是受到“倒查二十年”国家政策的影响，从目前形势分析来看，内蒙古的产量要恢复，还得经历很长一点时间。

三、2021年煤炭市场行情预测

 2020年经过一年的疫情影响，2021年国内经济将进入复苏期，煤炭下游将持续保持韧性。同时，从历史数据看，煤炭消费、电力煤炭消费、发电量基本与 GDP 变动一致，呈现较强的相关性。

根据国际货币基金组织预测，预计2021年中国 GDP 增长 8.2%，因此，可以得出2021年动力煤将呈现供需两旺的格局。

1、 从供给和消费数据预测

煤炭供给方面，对比2020年数据，可以预测出2021年全年煤炭产量预计达到38.5亿吨，同比增长0.5亿吨，同比增长1.3%。全年煤炭进口预计下降至2.5-2.7亿吨，同比进一步下降。

煤炭需求方面，对比2020年数据，可以预测出2021年全年煤炭消费预计达到40亿吨，同比增长0.4亿吨，同比增长1%。

煤炭价格方面，对比2020年数据，可以预测出2021年动力煤价格预计稳中有涨，同比上涨 10-20 元/吨，2021 年预计温和上涨，同比上涨 100-200 元/吨。

2、从电力化工需求预测，钢铁建材需求平稳

2021年燃煤发电仍处于复苏趋势中，预计火电发电量增速约为3%，发电耗煤约22亿吨。

3、从化工用煤需求预测：化工用煤将保持平稳增长

2021年，随着需求恢复和国际油价回升，化工产品需求回升，化工用煤需求增长，大部分产能利用率提升。同时，考虑到新建化工项目给煤炭消费带来消费增量，预计2021 年化工行业煤炭消费量3亿吨。

4、从钢铁用煤预测，钢铁煤炭消费继续保持平稳

2021年，预计钢铁需求仍将维持高位，钢铁行业煤炭消费微增到7.4亿吨。

5、从建材用煤预测，建材煤炭消费继续保持平稳

2021年，预计地产和基建投资平稳，建材用煤将维持当前消费水平，煤炭消费 4.8亿吨。

6、从内循环预测，优质炼焦煤和高热值动力煤供需可能面临区域性时段性紧张局面

从进出口统计数据来看，从2020年以来煤炭进口量开始下降，各月煤炭进口量呈现先高后低的趋势。因此，预计2021年全年煤炭将主要以内循环供应为主，由于煤炭供给侧改革要实现行业脱贫、解困，将进一步使煤矿行业发展质量、矿井生产水平、规模等提升，能源供应能力有所提升，预计2021年进口量进一步下降到2.5-2.7亿吨。

四、煤炭产业投资预测

1、煤炭能源多数兼并重组，产能集中度提升，要关注产能规模效益化

时隔多年，煤炭业兼并重组再获政策强力加持。国家发改委、财政部等12部委联合发布《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》中明确提出，支持有条件的煤炭企业之间或与产业链相关企业实施兼并重组，到2020年底，争取在全国形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团。

因此，通过兼并重组，一方面可以将煤炭的产能进一步集中。另一方面煤矿数量将大幅度下降，预计到2022年煤矿数量下降到4000处。例如神华与国电合并、中煤接管涉煤央企煤矿、山能与兖矿合并、焦煤吸收合并山煤、组建晋能控股等等，这些龙头企业的兼并重组将进一步提升煤炭企业的集中度。

这样的诸多龙头企业数量增加，且规模显著提升，未来相关上市公司有望受益资产注入。

2、国内焦煤产能及价格预计有望进一步增长

我国优质主焦煤相对稀缺，目前我国每年进口的焦煤占焦煤消费比重高。从2019年统计数据来看，进口焦煤约 0.75亿吨，约占进口总量的 25%，且进口炼焦煤中以优质的主焦煤为主，因此，动力煤的缺口可以依靠陕蒙优质动力煤基地很容易补充，但是焦煤只能依靠进口来补充。因此，国内焦煤产能及价格预计将在未来很长一段时间一直处于增长趋势。

3、在开发煤炭产品的综合利用下，可以关注煤化工行业的商业价值

科学技术日益突进的今天，煤炭不再是单一品种的能源了，煤化工行业逐步崛起的煤制油、煤制天然气、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇等产品，可以替代部分石油产品，新产品的开发利用将在很大程度上减少石油对外的依存度。这些煤制新产品在当前较高油价下具有很明显的经济性效益。

因此，近几年来随着国际油价的上涨，国内煤化工产品从产能、产量、价格等方面一直处于上升趋势，这也使得煤化工相关企业的利润将更加显著和改善。 

《2021年中国煤炭行业供需市场分析预测》，作者对煤炭行业相关行情、因素等进行了具体的调查、研究、分析，洞察煤炭行业今后的发展方向、煤炭行业竞争格局的演变趋势以及煤炭市场规模、煤炭行业潜在问题，预测煤炭行业投资价值、煤炭效果效益程度，提出了建设性意见建议，为煤炭行业投资决策者和煤炭企业经营者提供了参考依据，仅供参考。

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