【政策解读】中焦协会议提出全面限产、暂停煤炭采购

一、事件背景

   中焦协市场委员会6月20日下午以视频方式召开6月市场分析会，山西、河北、内蒙古、山东、江苏、陕西、江西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。与会企业一致同意，坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产，暂停煤炭采购；倾斜发货，将有限资源供给信誉较好的客户；坚守预收款政策不动摇。

二、事件点评

    周一（6月20日）黑色期货多品种出现大幅下跌，焦煤(1923, -137.00, -6.65%)焦炭(2591, -96.50, -3.59%)期货主力合约均跌超10%。疫情影响过后，钢厂焦企复工积极，然而下游终端的需求并未达到预期，供给大于需求成为本次黑色系下跌的主要原因。除此以外，美联储超预期加息对不少工业品产业形成较大的压力，多品种的有色金属、黑色金属以及部分能源化工期货价格在加息前后出现较为明显的下跌。

    在多重利空的基本面影响下，焦价一周内出现明显下跌，而因国际能源价格高涨，以及澳煤蒙煤进口受限等因素，原材料端价格相对强势，使焦企利润走低至盈亏线以下。而下游钢厂也因为钢价低迷，利润在盈亏边缘浮动，钢厂因此有意向打压焦价。现货方面，上周焦价完成第二轮提涨，涨幅约200元/吨，但因为原材料价格的原因，两轮提涨对焦企利润修复作用有限。焦价第三轮提涨无望。本周，受周一期货市场大跌影响，部分地区焦价出现第一轮提降，跌幅为300元/吨。若本轮提降落地，对焦企而言意味着将不得不亏损生产，于是中焦协召开了本次视频会议并提出坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则。

    展望后市，基本面上，双焦价格并没有较强利多因素支撑，虽然目前钢厂对双焦的采购比较积极，但一定程度上是因为焦企减产所致。另一方面，黑色产业的下游终端需求低迷，中长期看，在终端需求得以改善前，钢厂对双焦的采购热情或将难以维持。预计短期内因本次会议焦炭价格或有小幅反弹，但中长期焦炭价格或仍将以偏弱运行为主。

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